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03月29日
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看护金融市场稳定,重启流动性性投放信号进一步确认。疫情发生以后,春节后的六周,央行流动性投放逐周减少。最近三周均无公开市场操作。定向降准+MLF,共释放6500 亿元。央行结束流动性短暂 “空窗期”。
当前的流动性投放更多侧重于长期,即定向降准后,采用了MLF,而不是OMO。这意味着虽然有外围市场剧烈波动,但国内仍较平稳。
央行不想短端资金过度充裕。
此次MLF 并未调降利率,1.85传奇私服,使得3 月20 号LPR 调降概率下降。这实际为以后储备政策子弹和空间。因为LPR 一定程度会参考MLF 等。
11 月、2 月都是三率联动下调。虽然美联储已经将利率降到零。这不意味着国内央行必然跟随。中美货币政策后续一定程度上会脱钩。
中美货币利率政策的脱钩反过来有利于汇率的稳定,有利于人民币资产。美国二次探底可能性较大,但中国资产具备成为全球避险资产条件。
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